石灰市李串串

重庆贼巴适串串————“山炮李串串”改名为“石灰市李”串串

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2019-07-16 降杠杆顶层设计出炉多条重磅举措  市场化债转股明确正负清单  银行不得直接将债权转为股权,防止一哄而起  企业去杠杆迎来首份顶层设计的纲领性文件。国务院近日正式印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(以下简称《意见》),对积极稳妥降低企业杠杆率作出工作部署。际银配资而今宝钢吸收合并武钢,并非二者简单相加,即宝钢164.67亿股+武钢100.94亿股,合计265.61亿股。银行将债权转为股权,应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。那么,这些是不是全部都是垃圾资产呢?未必。近年来,我国企业杠杆率高企,债务规模增长过快,债务负担不断加重。数据显示,截至2015年底,我国债务总额为168.48万亿元,全社会杠杆率为249%。值得注意的是,此次债转股也通过“正面清单”和“负面清单”的方式明确了债转股的政策边界。连维良也强调,这里说的“正面清单”和“负面清单”是明确债转股的政策边界,不是政府直接定企业,具体的债转股对象企业还是由市场主体按照市场化法治化方式和上述指导性原则,自主协商确定。那么,这些是不是全部都是垃圾资产呢?未必。禁止失去生存发展前景、扭亏无望的“僵尸企业”债转股;禁止有恶意逃废债行为的严重失信企业债转股;禁止有可能导致过剩产能扩张和增加库存的企业债转股;禁止债权债务复杂且不明晰的企业债转股。业内人士称,《意见》的出台,不仅有助于改善部分有市场、信誉好的企业财务状况,而且也为银行化解不良资产增加了新的途径。纲领 顶层设计七策并举  《意见》提出了积极稳妥降低企业杠杆率的主要途径。王欣新进一步指出,有些地方此前设定审理一个破产案件等于8个或10个普通案件,以此来进行考核,但这和案件实际情况相比并不准确。加快完善清算后工商登记注销等配套政策。作为企业去杠杆领域的首份顶层设计的纲领性文件,《意见》立足市场导向和问题导向,对下一阶段企业去杠杆工作具有较强的针对性和可操作性:一是进一步厘清了降低企业杠杆率的总体思路,坚持市场化方向,有序开展,统筹协调,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用,积极稳妥降低企业杠杆率;二是进一步表明了坚决降低企业杠杆率的信心和决心,秉承法治化原则,通过营造良好的市场与政策环境,依法依规开展降杠杆工作。国家发展改革委副主任连维良也介绍说,此次《意见》的一大特点正是明确了降杠杆的总体思路。 国家发展改革委副主任连维良强调,市场化法治化是本次债转股的突出特征,这与上一轮政策性债转股完全不同。值得一提的是,《每日经济新闻》记者注意到,国务院此次划定了严格的政策边界,并不是所有的企业都能进行债转股。规范和引导律师事务所、会计师事务所等中介机构依法履职,增强破产清算服务能力。此前,G20杭州峰会期间,财政部副部长朱光耀表示,中国正在全国范围内逐步推进破产审判庭的建立,这是中国全面依法治国的一个重要领域。”连维良也表示,在开展债转股过程中要防范道德风险、债转股之后股东权益落实不到位的风险以及债转股之后杠杆率降而复升的风险。值得注意的是,文件规定,要通过实施机构开展市场化债转股。除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权。作为企业去杠杆领域的首份顶层设计的纲领性文件,《意见》立足市场导向和问题导向,对下一阶段企业去杠杆工作具有较强的针对性和可操作性:一是进一步厘清了降低企业杠杆率的总体思路,坚持市场化方向,有序开展,统筹协调,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用,积极稳妥降低企业杠杆率;二是进一步表明了坚决降低企业杠杆率的信心和决心,秉承法治化原则,通过营造良好的市场与政策环境,依法依规开展降杠杆工作。国家发展改革委副主任连维良也介绍说,此次《意见》的一大特点正是明确了降杠杆的总体思路。信达资管旗下的信达地产,不就这样在A股市场上市了吗?。“《意见》就如何按照市场化方式推进银行债权转股权提出了具体指导意见,不仅有助于改善部分有市场、信誉好的企业财务状况,而且也为银行化解不良资产增加了新的途径。鼓励企业与债权人依据破产和解程序达成和解协议,实施和解。在企业破产过程中,切实发挥债权人委员会作用,保护各类债权人和企业职工合法权益。不过,在王欣新看来,和解程序相对比较简单,费用比较低,主要靠当事人谈判,就债务清偿问题进行协商,来解决企业债务负担。《每日经济新闻》记者注意到,昨日,大连市中级人民法院裁定受理阿拉善盟金圳冶炼有限责任公司对东北特钢集团破产重整的申请,这意味着,因企业债券连续违约而备受关注的东北特钢集团正式进入破产重整程序。文件具体明确了“三个鼓励”类企业,即因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业;因高负债而财务负担过重的成长型企业,特别是战略性新兴产业领域的成长型企业;高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。”李锦对《每日经济新闻》记者表示。支持建立破产审判庭  值得注意的是,《降杠杆意见》要求,建立健全依法破产的体制机制。贺宛男  从今年年初李克强总理在两会记者会上明确提出用“债转股的方式降低企业杠杆率”,到国庆长假一结束,国务院正式发布债转股“指导意见”,半年多来,人们一直将债转股当做“利空”。理由很简单,债转股都是过剩行业的高杠杆企业,是“扶贫对象”,本来应该由银行背的包袱转嫁给股民了,不是利空是什么?可现如今真的启动,市场却视为“利好”:债转股的龙头企业海德股份一周涨幅达44%;正式获批债转股的中钢集团,旗下两上市公司中钢国际和中钢天源周涨幅也分别达到16%和11%。 “《意见》就如何按照市场化方式推进银行债权转股权提出了具体指导意见,不仅有助于改善部分有市场、信誉好的企业财务状况,而且也为银行化解不良资产增加了新的途径。一种是通过债务的调整等多种方式,使企业消除破产成因;另一种是解决企业的资产业务股权的重组。”  海德股份是一家注册在海南的由民资控股的上市公司,主营房地产,总资产仅3.26亿元,可旗下的子公司海德资产管理公司(海德资管)却是在西藏设立的。正是这个海德资管,拿到了中国银监会下发的编号为银监办便函 【2016】 1692号“关于公布地方资产管理公司名单的通知”,可以从通知下发之日起,依法批量受让各地金融企业的不良资产。连维良也强调,这里说的“正面清单”和“负面清单”是明确债转股的政策边界,不是政府直接定企业,具体的债转股对象企业还是由市场主体按照市场化法治化方式和上述指导性原则,自主协商确定。际银配资文件具体明确了“三个鼓励”类企业,即因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业;因高负债而财务负担过重的成长型企业,特别是战略性新兴产业领域的成长型企业;高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。“这次债转股是在供给侧改革的背景下,通过市场化的方式,主要针对那些发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。”  此次《指导意见》明确了债转股适用企业和债权范围,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。对于“僵尸企业”、有恶意逃废债行为的企业和可能助长过剩产能扩张的企业则严禁作为市场化债转股对象。王欣新表示,破产审判庭的建立并不是新的提法,此前各方面尤其是最高法院一直在推进。近两年,企业破产问题得到了中央的重视,建立破产庭的问题得到解决。破产案件对法官审理的专业性及审理知识能力的要求较高,在没有专业队伍的情况下,审判的质量得不到保证。“一个破产案件所花的精力比普通案件多很多,因有些破产案件会附带产生其他法律问题,相关问题有时候甚至多达上千个。”王欣新表示。看看,作为债转股的实施机构,引入社会资本的条件有多宽松!既然有银监会批文在手,为了实施债转股,海德股份必然会有所动作,公司已准备定向增发48亿元,用于增资海德资管、充实资本金。此外,还将深入推进收费和基金的管理改革。王兆星认为,债务重组在世界上是比较常用的方式之一,可能成功,也可能失败,这是市场决定资源配置可能会出现的结果。根据合并方案,新公司总股本为221.19亿股,即宝钢仅吸收合并武钢56亿股,另有44亿股以及相对应的400多亿资产和债务,特别是一时难以偿还的到期债务,已作为过剩产能和不良债务给“去”掉了。王兆星认为,债务重组在世界上是比较常用的方式之一,可能成功,也可能失败,这是市场决定资源配置可能会出现的结果。但由于和解程序不能约束有物权担保的债权人,所以这种挽救程序在我国很少启动。

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“这意味着,这轮国企债转股将主要在过剩产业的龙头企业、大型企业中开展,那些不具发展前景的企业将通过破产、重组等手段退出市场。2019-07-16银行将债权转为股权,应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。“哪些企业可以债转股,哪些企业不能债转股,这是一个时期以来社会高度关注的问题,也是大家认为这一次市场化、法治化债转股能否成功的一个重要标志。有序 防止债转股一哄而起  《意见》的出炉也意味着本轮市场化债转股大幕的正式拉开。实际上,中钢国际工程技术股份有限公司9月27日发布公告称,公司控股股东中钢集团债务重组方案正式获得批准。而作为第一批拿到AMC牌照者,未来业务发展空间大,海德资管完全有条件对不良债务挑挑拣拣,尔后通过“专业化”的运作和包装,将不良债务转股后高价出售。债转股真的是利好吗?“利”在何处又“好”在哪里?  这次债转股中有一条规定,颇体现了决策层的智慧:《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》第16条明确提到“鼓励多类型实施机构参与开展市场化债转股”,“除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权。”李锦对《每日经济新闻》记者表示。加快完善清算后工商登记注销等配套政策。当年承接垃圾资产的信达们不就是这样操作的吗?  再一个例子是建设银行与武钢集团共同设立的武钢转型发展基金。作为首单支持央企市场化去杠杆的落地项目,首期基金规模120亿元已经到位。这使企业既能解决债务清偿问题又能解决生产经营问题。目前全国有几百家企业进入过重整程序,大部分成功了。正面清单方面,《债转股意见》要求,债转股对象企业应当具备以下条件:发展前景较好,具有可行的企业改革计划和脱困安排;主要生产装备、产品、能力符合国家产业发展方向,技术先进,产品有市场,环保和安全生产达标;信用状况较好,无故意违约、转移资产等不良信用记录。并且,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股,包括:因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业;因高负债而财务负担过重的成长型企业,特别是战略性新兴产业领域的成长型企业;高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。连维良将之总结为“三个鼓励”类企业。而对于负面清单,连维良表示,文件强调了“四个禁止”,即四类企业禁止债转股。具体来看,《债转股意见》禁止将下列情形的企业作为市场化债转股对象:扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”;有恶意逃废债行为的企业;债权债务关系复杂且不明晰的企业;有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业。值得注意的是,连维良表示,正面清单和负面清单是明确债转股的政策边界,不是政府直接定企业,具体的债转股对象还是由市场主体按照市场化、法治化方式和上述指导性原则,自主协商确定。《债转股意见》要求,转股债权范围以银行对企业发放贷款形成的债权为主,适当考虑其他类型债权。转股债权质量类型由债权人、企业和实施机构自主协商确定。专家:重整是最有利程序  值得一提的是,《降杠杆意见》要求,对符合破产条件但仍有发展前景的企业,支持债权人和企业按照法院破产重整程序或自主协商对企业进行债务重组。银行将债权转为股权应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。一是积极推进企业兼并重组,提高资源整合与使用效率;二是完善现代企业制度强化自我约束,形成降低企业杠杆率的长效机制;三是多措并举盘活企业存量资产,在做好存量资产清理、整合工作的基础上采取多种形式予以盘活;四是多方式优化企业债务结构,降低企业财务负担;五是有序开展市场化银行债权转股权,帮助发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业渡过难关;六是依法依规实施企业破产,因企制宜实施企业破产清算、重整与和解;七是积极发展股权融资,形成合理的融资结构。 业内人士称,《意见》的出台,不仅有助于改善部分有市场、信誉好的企业财务状况,而且也为银行化解不良资产增加了新的途径。纲领 顶层设计七策并举  《意见》提出了积极稳妥降低企业杠杆率的主要途径。我国应鼓励企业争取成功重组,但对可能发生的损失也要做好充分的准备和应对。当然大企业想开展债转股也必须通过市场的手段。对土地、厂房、设备等闲置资产以及各类重资产,采取出售、转让、租赁、回租、招商合作等多种形式予以盘活,实现有效利用。从《债转股意见》内容来看,既明确了正面清单,也明确了负面清单。值得一提的是,除了确定债转股的范围和退出机制,此次《指导意见》还将建立和完善现代企业制度作为开展市场化债转股的前提条件,要求通过市场化债转股推动企业改组改制,形成股权结构多元、股东行为规范、内部约束有效、运行高效灵活的经营机制,提高企业经营管理水平,健全公司治理结构。要坚持积极财政政策和稳健货币政策,以市场化、法治化方式,通过标本兼治、综合施策积极稳妥降低企业杠杆率,助推供给侧结构性改革。“《意见》就如何按照市场化方式推进银行债权转股权提出了具体指导意见,不仅有助于改善部分有市场、信誉好的企业财务状况,而且也为银行化解不良资产增加了新的途径。”连维良说。要坚持积极财政政策和稳健货币政策,以市场化、法治化方式,通过标本兼治、综合施策积极稳妥降低企业杠杆率,助推供给侧结构性改革。与此同时,作为《意见》的附属文件,《关于市场化银行债权转股权的指导意见》也细化和明确了债转股的总体思路、实施方式和政策措施。”  海德股份是一家注册在海南的由民资控股的上市公司,主营房地产,总资产仅3.26亿元,可旗下的子公司海德资产管理公司(海德资管)却是在西藏设立的。正是这个海德资管,拿到了中国银监会下发的编号为银监办便函 【2016】 1692号“关于公布地方资产管理公司名单的通知”,可以从通知下发之日起,依法批量受让各地金融企业的不良资产。在货币政策方面,中国人民银行副行长范一飞说,为了积极稳妥实现降杠杆的目标,货币政策应该做到松紧适度。他说,如果过度宽松,会造成全社会的债务规模在高位继续攀升,降杠杆很难实现。 降杠杆顶层设计出炉多条重磅举措  市场化债转股明确正负清单  银行不得直接将债权转为股权,防止一哄而起  企业去杠杆迎来首份顶层设计的纲领性文件。国务院近日正式印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(以下简称《意见》),对积极稳妥降低企业杠杆率作出工作部署。而作为第一批拿到AMC牌照者,未来业务发展空间大,海德资管完全有条件对不良债务挑挑拣拣,尔后通过“专业化”的运作和包装,将不良债务转股后高价出售。降杠杆顶层设计出炉多条重磅举措  市场化债转股明确正负清单  银行不得直接将债权转为股权,防止一哄而起  企业去杠杆迎来首份顶层设计的纲领性文件。国务院近日正式印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(以下简称《意见》),对积极稳妥降低企业杠杆率作出工作部署。际银配资作为企业去杠杆领域的首份顶层设计的纲领性文件,《意见》立足市场导向和问题导向,对下一阶段企业去杠杆工作具有较强的针对性和可操作性:一是进一步厘清了降低企业杠杆率的总体思路,坚持市场化方向,有序开展,统筹协调,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用,积极稳妥降低企业杠杆率;二是进一步表明了坚决降低企业杠杆率的信心和决心,秉承法治化原则,通过营造良好的市场与政策环境,依法依规开展降杠杆工作。国家发展改革委副主任连维良也介绍说,此次《意见》的一大特点正是明确了降杠杆的总体思路。对土地、厂房、设备等闲置资产以及各类重资产,采取出售、转让、租赁、回租、招商合作等多种形式予以盘活,实现有效利用。”连维良也表示,在开展债转股过程中要防范道德风险、债转股之后股东权益落实不到位的风险以及债转股之后杠杆率降而复升的风险。值得注意的是,文件规定,要通过实施机构开展市场化债转股。除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权。对于扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”,要破除障碍,依司法程序进行破产清算。◎每经记者 周程程  昨日(10月10日),国务院发布了《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(以下简称《降杠杆意见》)及其附件《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(以下简称《债转股意见》),两份文件中有关债转股的内容受到市场极大关注。看看,作为债转股的实施机构,引入社会资本的条件有多宽松!既然有银监会批文在手,为了实施债转股,海德股份必然会有所动作,公司已准备定向增发48亿元,用于增资海德资管、充实资本金。市场人士指出,国内基本面有改善的迹象。东方金诚评级副总监俞春江表示,本周发布半年报披露业绩亏损的企业数量增多,产能过剩行业或因业绩下滑进一步诱发债券违约风险。对于后期的投资策略,李怀军建议,下周需密切关注美国非农数据出台后可能带来的风险,尤其是临近三季度末,需密切防范流动性紧张的因素。作者:李滨彬 李延霞来源新华社)。债转股不兜底 “僵尸企业”将依法破产清算。禁止失去生存发展前景、扭亏无望的“僵尸企业”债转股;禁止有恶意逃废债行为的严重失信企业债转股;禁止有可能导致过剩产能扩张和增加库存的企业债转股;禁止债权债务复杂且不明晰的企业债转股。近年来,我国企业杠杆率高企,债务规模增长过快,债务负担不断加重。数据显示,截至2015年底,我国债务总额为168.48万亿元,全社会杠杆率为249%。此外,破产清算在保障对债权人公平有序清偿的同时,也可以一定程度上起到规范企业退出市场,降低相关地区杠杆率的作用。在李锦看来,这一轮开展债转股与17年前相比,有着环境、方向、对象等方面的不同。

石灰市李串串

“石灰市李”看看,作为债转股的实施机构,引入社会资本的条件有多宽松!既然有银监会批文在手,为了实施债转股,海德股份必然会有所动作,公司已准备定向增发48亿元,用于增资海德资管、充实资本金。同时,也是依法推动去产能的一个重要法治手段。其中,非金融企业部门的债务率高达156%,这已成为当前我国债务最突出的问题,一定程度上导致债务风险上升,并存在沿债务链、担保链和产业链蔓延的风险隐患。中国民生银行(9.330, 0.07, 0.76%)研究院研究员吴琦告诉《经济参考报》记者,我国宏观经济仍面临较大的下行压力,而且在钢铁、煤炭、房地产等行业,实体经济去杠杆又与去产能、去库存、补短板等任务相交织,更进一步加大了企业去杠杆的压力,导致当前我国企业去杠杆工作效果显著低于预期。鉴于海德资管注册在西藏,完全可以享受证监会关于 “即报即审、审过即发”的优惠政策。“这次债转股是在供给侧改革的背景下,通过市场化的方式,主要针对那些发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。”  此次《指导意见》明确了债转股适用企业和债权范围,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。对于“僵尸企业”、有恶意逃废债行为的企业和可能助长过剩产能扩张的企业则严禁作为市场化债转股对象。”连维良也表示,在开展债转股过程中要防范道德风险、债转股之后股东权益落实不到位的风险以及债转股之后杠杆率降而复升的风险。值得注意的是,文件规定,要通过实施机构开展市场化债转股。除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权。作为企业去杠杆领域的首份顶层设计的纲领性文件,《意见》立足市场导向和问题导向,对下一阶段企业去杠杆工作具有较强的针对性和可操作性:一是进一步厘清了降低企业杠杆率的总体思路,坚持市场化方向,有序开展,统筹协调,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用,积极稳妥降低企业杠杆率;二是进一步表明了坚决降低企业杠杆率的信心和决心,秉承法治化原则,通过营造良好的市场与政策环境,依法依规开展降杠杆工作。国家发展改革委副主任连维良也介绍说,此次《意见》的一大特点正是明确了降杠杆的总体思路。降杠杆顶层设计出炉多条重磅举措  市场化债转股明确正负清单  银行不得直接将债权转为股权,防止一哄而起  企业去杠杆迎来首份顶层设计的纲领性文件。国务院近日正式印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(以下简称《意见》),对积极稳妥降低企业杠杆率作出工作部署。10月10日,国务院同时公布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(下称《指导意见》)。通过债转股,将为负债率高企的企业提供了一条化解债务风险、降低杠杆率的一条通道。作为企业去杠杆领域的首份顶层设计的纲领性文件,《意见》立足市场导向和问题导向,对下一阶段企业去杠杆工作具有较强的针对性和可操作性:一是进一步厘清了降低企业杠杆率的总体思路,坚持市场化方向,有序开展,统筹协调,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用,积极稳妥降低企业杠杆率;二是进一步表明了坚决降低企业杠杆率的信心和决心,秉承法治化原则,通过营造良好的市场与政策环境,依法依规开展降杠杆工作。国家发展改革委副主任连维良也介绍说,此次《意见》的一大特点正是明确了降杠杆的总体思路。其中,包括支持法院建立专门清算与破产审判庭,积极支持优化法官配备并加强专业培训,强化破产司法能力建设。广东省社科院国有资产管理研究中心主任梁军对《每日经济新闻》记者分析:“对企业来说,债转股意味着债务负担下降,不用还利息了,但是却使之前股东的份额和对企业的控制力下降。此外,破产清算在保障对债权人公平有序清偿的同时,也可以一定程度上起到规范企业退出市场,降低相关地区杠杆率的作用。 对于扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”,要破除障碍,依司法程序进行破产清算。全面清查破产企业财产,清偿破产企业债务并注销破产企业法人资格,妥善安置人员。广东省社科院国有资产管理研究中心主任梁军对《每日经济新闻》记者分析:“对企业来说,债转股意味着债务负担下降,不用还利息了,但是却使之前股东的份额和对企业的控制力下降。债转股明确正负清单 银行不得直接将债权转为股权。际银配资作为企业去杠杆领域的首份顶层设计的纲领性文件,《意见》立足市场导向和问题导向,对下一阶段企业去杠杆工作具有较强的针对性和可操作性:一是进一步厘清了降低企业杠杆率的总体思路,坚持市场化方向,有序开展,统筹协调,充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用,积极稳妥降低企业杠杆率;二是进一步表明了坚决降低企业杠杆率的信心和决心,秉承法治化原则,通过营造良好的市场与政策环境,依法依规开展降杠杆工作。国家发展改革委副主任连维良也介绍说,此次《意见》的一大特点正是明确了降杠杆的总体思路。王欣新进一步指出,有些地方此前设定审理一个破产案件等于8个或10个普通案件,以此来进行考核,但这和案件实际情况相比并不准确。文件具体明确了“三个鼓励”类企业,即因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业;因高负债而财务负担过重的成长型企业,特别是战略性新兴产业领域的成长型企业;高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。国家发展改革委副主任连维良强调,市场化法治化是本次债转股的突出特征,这与上一轮政策性债转股完全不同。中国人民大学破产法研究中心主任、北京市破产法学会会长王欣新向记者表示,企业进行债转股,能够有效降低杠杆率。如果过紧又可能使经济增长滑出合理区间,同样不利于降杠杆。因此,货币政策将继续坚持稳健的基本取向,保持灵活适度,适时预调微调,为降杠杆营造适宜的货币政策环境。准绳 债转股明确正负清单  值得注意的是,备受市场人士关注的债转股相关指导文件也正式落地。《意见》所附《关于市场化银行债权转股权的指导意见》进一步细化和明确了债转股的总体思路、实施方式和政策措施,强调要遵循法治化原则、按照市场化方式有序开展债转股,建立债转股对象企业市场化选择、价格市场化定价、资金市场化筹集、股权市场化退出等长效机制,严禁将“僵尸企业”、失信企业和不符合国家产业政策的企业作为债转股对象。值得注意的是,此次债转股也通过“正面清单”和“负面清单”的方式明确了债转股的政策边界。10月10日,国务院同时公布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》和《关于市场化银行债权转股权的指导意见》(下称《指导意见》)。通过债转股,将为负债率高企的企业提供了一条化解债务风险、降低杠杆率的一条通道。看看,作为债转股的实施机构,引入社会资本的条件有多宽松!既然有银监会批文在手,为了实施债转股,海德股份必然会有所动作,公司已准备定向增发48亿元,用于增资海德资管、充实资本金。看看,作为债转股的实施机构,引入社会资本的条件有多宽松!既然有银监会批文在手,为了实施债转股,海德股份必然会有所动作,公司已准备定向增发48亿元,用于增资海德资管、充实资本金。 有序 防止债转股一哄而起  《意见》的出炉也意味着本轮市场化债转股大幕的正式拉开。实际上,中钢国际工程技术股份有限公司9月27日发布公告称,公司控股股东中钢集团债务重组方案正式获得批准。王欣新表示,破产审判庭的建立并不是新的提法,此前各方面尤其是最高法院一直在推进。近两年,企业破产问题得到了中央的重视,建立破产庭的问题得到解决。破产案件对法官审理的专业性及审理知识能力的要求较高,在没有专业队伍的情况下,审判的质量得不到保证。“一个破产案件所花的精力比普通案件多很多,因有些破产案件会附带产生其他法律问题,相关问题有时候甚至多达上千个。”王欣新表示。在货币政策方面,中国人民银行副行长范一飞说,为了积极稳妥实现降杠杆的目标,货币政策应该做到松紧适度。他说,如果过度宽松,会造成全社会的债务规模在高位继续攀升,降杠杆很难实现。贺宛男  从今年年初李克强总理在两会记者会上明确提出用“债转股的方式降低企业杠杆率”,到国庆长假一结束,国务院正式发布债转股“指导意见”,半年多来,人们一直将债转股当做“利空”。理由很简单,债转股都是过剩行业的高杠杆企业,是“扶贫对象”,本来应该由银行背的包袱转嫁给股民了,不是利空是什么?可现如今真的启动,市场却视为“利好”:债转股的龙头企业海德股份一周涨幅达44%;正式获批债转股的中钢集团,旗下两上市公司中钢国际和中钢天源周涨幅也分别达到16%和11%。债转股主力或是过剩行业龙头企业 推动国企改制。”国家发改委副主任连维良在昨日的国新办新闻发布会上表示。贺宛男  从今年年初李克强总理在两会记者会上明确提出用“债转股的方式降低企业杠杆率”,到国庆长假一结束,国务院正式发布债转股“指导意见”,半年多来,人们一直将债转股当做“利空”。理由很简单,债转股都是过剩行业的高杠杆企业,是“扶贫对象”,本来应该由银行背的包袱转嫁给股民了,不是利空是什么?可现如今真的启动,市场却视为“利好”:债转股的龙头企业海德股份一周涨幅达44%;正式获批债转股的中钢集团,旗下两上市公司中钢国际和中钢天源周涨幅也分别达到16%和11%。“这意味着,这轮国企债转股将主要在过剩产业的龙头企业、大型企业中开展,那些不具发展前景的企业将通过破产、重组等手段退出市场。”李锦对《每日经济新闻》记者表示。这是自1999年之后,债转股时隔17年再次启动。业内人士称,《意见》的出台,不仅有助于改善部分有市场、信誉好的企业财务状况,而且也为银行化解不良资产增加了新的途径。纲领 顶层设计七策并举  《意见》提出了积极稳妥降低企业杠杆率的主要途径。债转股明确正负清单 银行不得直接将债权转为股权。同时,文件强调了“四个禁止:”,就是四类企业禁止债转股。

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有序 防止债转股一哄而起  《意见》的出炉也意味着本轮市场化债转股大幕的正式拉开。实际上,中钢国际工程技术股份有限公司9月27日发布公告称,公司控股股东中钢集团债务重组方案正式获得批准。”民生银行首席研究员温彬表示。连维良特别强调,市场化法治化是本次债转股的突出特征,这与上一轮政策性债转股完全不同。看看,作为债转股的实施机构,引入社会资本的条件有多宽松!既然有银监会批文在手,为了实施债转股,海德股份必然会有所动作,公司已准备定向增发48亿元,用于增资海德资管、充实资本金。王兆星认为,债务重组在世界上是比较常用的方式之一,可能成功,也可能失败,这是市场决定资源配置可能会出现的结果。2019-07-16广东省社科院国有资产管理研究中心主任梁军对《每日经济新闻》记者分析:“对企业来说,债转股意味着债务负担下降,不用还利息了,但是却使之前股东的份额和对企业的控制力下降。市场人士指出,国内基本面有改善的迹象。东方金诚评级副总监俞春江表示,本周发布半年报披露业绩亏损的企业数量增多,产能过剩行业或因业绩下滑进一步诱发债券违约风险。对于后期的投资策略,李怀军建议,下周需密切关注美国非农数据出台后可能带来的风险,尤其是临近三季度末,需密切防范流动性紧张的因素。作者:李滨彬 李延霞来源新华社)。债转股不兜底 “僵尸企业”将依法破产清算。当然大企业想开展债转股也必须通过市场的手段。其中,包括支持法院建立专门清算与破产审判庭,积极支持优化法官配备并加强专业培训,强化破产司法能力建设。“这次债转股是在供给侧改革的背景下,通过市场化的方式,主要针对那些发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。”  此次《指导意见》明确了债转股适用企业和债权范围,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。对于“僵尸企业”、有恶意逃废债行为的企业和可能助长过剩产能扩张的企业则严禁作为市场化债转股对象。近年来,我国企业杠杆率高企,债务规模增长过快,债务负担不断加重。数据显示,截至2015年底,我国债务总额为168.48万亿元,全社会杠杆率为249%。而今宝钢吸收合并武钢,并非二者简单相加,即宝钢164.67亿股+武钢100.94亿股,合计265.61亿股。对银行来说,可以降低不良资产,但是也会承担未来企业仍然经营不好的风险。债转股明确正负清单 银行不得直接将债权转为股权。 ”稍作回顾,上世纪90年代那一轮债转股的实施机构是信达、长城、华融、东方等四大资产管理公司,四大行把不良债务全部剥离给四大资产管理公司,而由财政部发行1.6万亿特别国债予以消化,即债转股的成本全部由中央政府兜底。国务院关于债转股的指导意见明确提到:“采取多种方式盘活闲置资产。其中,包括支持法院建立专门清算与破产审判庭,积极支持优化法官配备并加强专业培训,强化破产司法能力建设。”民生银行首席研究员温彬表示。连维良特别强调,市场化法治化是本次债转股的突出特征,这与上一轮政策性债转股完全不同。这意味着,国有企业负债率达到66%。而作为第一批拿到AMC牌照者,未来业务发展空间大,海德资管完全有条件对不良债务挑挑拣拣,尔后通过“专业化”的运作和包装,将不良债务转股后高价出售。中国人民大学破产法研究中心主任、北京市破产法学会会长王欣新向记者表示,企业进行债转股,能够有效降低杠杆率。债转股真的是利好吗?“利”在何处又“好”在哪里?  这次债转股中有一条规定,颇体现了决策层的智慧:《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》第16条明确提到“鼓励多类型实施机构参与开展市场化债转股”,“除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权。“这次债转股是在供给侧改革的背景下,通过市场化的方式,主要针对那些发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。”  此次《指导意见》明确了债转股适用企业和债权范围,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。对于“僵尸企业”、有恶意逃废债行为的企业和可能助长过剩产能扩张的企业则严禁作为市场化债转股对象。值得注意的是,此次债转股也通过“正面清单”和“负面清单”的方式明确了债转股的政策边界。此前各界对是否开展债转股的争议比较大。此次文件对开展债转股开出了‘负面清单’,估计能够开展债转股的企业主要会集中在过剩行业的龙头企业。“这次债转股是在供给侧改革的背景下,通过市场化的方式,主要针对那些发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。”  此次《指导意见》明确了债转股适用企业和债权范围,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。对于“僵尸企业”、有恶意逃废债行为的企业和可能助长过剩产能扩张的企业则严禁作为市场化债转股对象。重整与和解是另外两种企业挽救程序。相对来说,重整应用较多。三个鼓励、四个禁止  “哪些企业可以债转股,哪些企业不能债转股,这是一个时期以来社会高度关注的问题,也是大家认为这一次市场化、法治化债转股能否成功的重要标志。 银行将债权转为股权,应通过向实施机构转让债权、由实施机构将债权转为对象企业股权的方式实现。我国应鼓励企业争取成功重组,但对可能发生的损失也要做好充分的准备和应对。加快完善清算后工商登记注销等配套政策。这使企业既能解决债务清偿问题又能解决生产经营问题。目前全国有几百家企业进入过重整程序,大部分成功了。其中,包括大约50家上市公司。际银配资中钢集团成为本轮债务重组当中首家推行债转股的国有企业。对银行来说,可以降低不良资产,但是也会承担未来企业仍然经营不好的风险。重整与和解是另外两种企业挽救程序。相对来说,重整应用较多。三个鼓励、四个禁止  “哪些企业可以债转股,哪些企业不能债转股,这是一个时期以来社会高度关注的问题,也是大家认为这一次市场化、法治化债转股能否成功的重要标志。值得注意的是,此次债转股也通过“正面清单”和“负面清单”的方式明确了债转股的政策边界。这意味着,国有企业负债率达到66%。有意思的是,复牌不久的宝钢与武钢的合并重组,与之前央企的合并重组有一个很大的不同:如之前南车与北车的重组,采用的是1+1=2的方式,即原南车120多亿股,北车近120亿股,合并后的中国中车总股本为240亿股,资产、债务全部加在一起。值得一提的是,除了确定债转股的范围和退出机制,此次《指导意见》还将建立和完善现代企业制度作为开展市场化债转股的前提条件,要求通过市场化债转股推动企业改组改制,形成股权结构多元、股东行为规范、内部约束有效、运行高效灵活的经营机制,提高企业经营管理水平,健全公司治理结构。“这次债转股是在供给侧改革的背景下,通过市场化的方式,主要针对那些发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。”  此次《指导意见》明确了债转股适用企业和债权范围,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。对于“僵尸企业”、有恶意逃废债行为的企业和可能助长过剩产能扩张的企业则严禁作为市场化债转股对象。

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2019-07-16市场人士指出,国内基本面有改善的迹象。东方金诚评级副总监俞春江表示,本周发布半年报披露业绩亏损的企业数量增多,产能过剩行业或因业绩下滑进一步诱发债券违约风险。对于后期的投资策略,李怀军建议,下周需密切关注美国非农数据出台后可能带来的风险,尤其是临近三季度末,需密切防范流动性紧张的因素。作者:李滨彬 李延霞来源新华社)。债转股不兜底 “僵尸企业”将依法破产清算。对此,文件给出了非常明确的答案,可以说,既明确了正面清单,也明确了负面清单。王兆星认为,债务重组在世界上是比较常用的方式之一,可能成功,也可能失败,这是市场决定资源配置可能会出现的结果。此外,还将深入推进收费和基金的管理改革。值得一提的是,《每日经济新闻》记者注意到,国务院此次划定了严格的政策边界,并不是所有的企业都能进行债转股。”连维良说。正面清单方面,《债转股意见》要求,债转股对象企业应当具备以下条件:发展前景较好,具有可行的企业改革计划和脱困安排;主要生产装备、产品、能力符合国家产业发展方向,技术先进,产品有市场,环保和安全生产达标;信用状况较好,无故意违约、转移资产等不良信用记录。并且,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股,包括:因行业周期性波动导致困难但仍有望逆转的企业;因高负债而财务负担过重的成长型企业,特别是战略性新兴产业领域的成长型企业;高负债居于产能过剩行业前列的关键性企业以及关系国家安全的战略性企业。连维良将之总结为“三个鼓励”类企业。而对于负面清单,连维良表示,文件强调了“四个禁止”,即四类企业禁止债转股。具体来看,《债转股意见》禁止将下列情形的企业作为市场化债转股对象:扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”;有恶意逃废债行为的企业;债权债务关系复杂且不明晰的企业;有可能助长过剩产能扩张和增加库存的企业。值得注意的是,连维良表示,正面清单和负面清单是明确债转股的政策边界,不是政府直接定企业,具体的债转股对象还是由市场主体按照市场化、法治化方式和上述指导性原则,自主协商确定。《债转股意见》要求,转股债权范围以银行对企业发放贷款形成的债权为主,适当考虑其他类型债权。转股债权质量类型由债权人、企业和实施机构自主协商确定。专家:重整是最有利程序  值得一提的是,《降杠杆意见》要求,对符合破产条件但仍有发展前景的企业,支持债权人和企业按照法院破产重整程序或自主协商对企业进行债务重组。这意味着,国有企业负债率达到66%。此外,还将深入推进收费和基金的管理改革。”连维良也表示,在开展债转股过程中要防范道德风险、债转股之后股东权益落实不到位的风险以及债转股之后杠杆率降而复升的风险。值得注意的是,文件规定,要通过实施机构开展市场化债转股。除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权。其中,包括大约50家上市公司。债转股真的是利好吗?“利”在何处又“好”在哪里?  这次债转股中有一条规定,颇体现了决策层的智慧:《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》第16条明确提到“鼓励多类型实施机构参与开展市场化债转股”,“除国家另有规定外,银行不得直接将债权转为股权。“这意味着,这轮国企债转股将主要在过剩产业的龙头企业、大型企业中开展,那些不具发展前景的企业将通过破产、重组等手段退出市场。 其中,包括支持法院建立专门清算与破产审判庭,积极支持优化法官配备并加强专业培训,强化破产司法能力建设。从《债转股意见》内容来看,既明确了正面清单,也明确了负面清单。而设立专门清算与破产审判庭后,在绩效考核更为清晰的同时,也将提高法院受理破产案件的积极性。此外,《降杠杆意见》还要求,健全企业破产配套制度。政府与法院依法依规加强企业破产工作沟通协调,解决破产程序启动难问题,做好破产企业职工安置和权益保障、企业互保联保和民间融资风险化解、维护社会稳定等各方面工作。当然大企业想开展债转股也必须通过市场的手段。这是自1999年之后,债转股时隔17年再次启动。这使企业既能解决债务清偿问题又能解决生产经营问题。目前全国有几百家企业进入过重整程序,大部分成功了。与此同时,作为《意见》的附属文件,《关于市场化银行债权转股权的指导意见》也细化和明确了债转股的总体思路、实施方式和政策措施。对于扭亏无望、已失去生存发展前景的“僵尸企业”,要破除障碍,依司法程序进行破产清算。全面清查破产企业财产,清偿破产企业债务并注销破产企业法人资格,妥善安置人员。此外,还将深入推进收费和基金的管理改革。降杠杆顶层设计出炉多条重磅举措  市场化债转股明确正负清单  银行不得直接将债权转为股权,防止一哄而起  企业去杠杆迎来首份顶层设计的纲领性文件。国务院近日正式印发《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》(以下简称《意见》),对积极稳妥降低企业杠杆率作出工作部署。”  国企债转股已经拉开序幕  财政部数据显示,截至8月末,国有企业资产总额1278941.7亿元,同比增长15.1%;负债总额846453.8亿元,同比增长17.5%。规范和引导律师事务所、会计师事务所等中介机构依法履职,增强破产清算服务能力。此前,G20杭州峰会期间,财政部副部长朱光耀表示,中国正在全国范围内逐步推进破产审判庭的建立,这是中国全面依法治国的一个重要领域。在李锦看来,这一轮开展债转股与17年前相比,有着环境、方向、对象等方面的不同。 ”民生银行首席研究员温彬表示。连维良特别强调,市场化法治化是本次债转股的突出特征,这与上一轮政策性债转股完全不同。加快完善清算后工商登记注销等配套政策。”国家发改委副主任连维良在昨日的国新办新闻发布会上表示。鉴于海德资管注册在西藏,完全可以享受证监会关于 “即报即审、审过即发”的优惠政策。规范和引导律师事务所、会计师事务所等中介机构依法履职,增强破产清算服务能力。此前,G20杭州峰会期间,财政部副部长朱光耀表示,中国正在全国范围内逐步推进破产审判庭的建立,这是中国全面依法治国的一个重要领域。际银配资《指导意见》指出,在当前形势下对具备条件的企业开展市场化债转股,是稳增长、促改革、调结构、防风险的重要结合点,可以有效降低企业杠杆率,增强企业资本实力,防范企业债务风险。数据显示,2000年处置不良资产时期,总计处置不良资产占当时国企全部负债(10万亿元多)的13%,其中,债转股占当时负债的4.5%。文件强调,“国家发展改革委、人民银行、财政部、银监会等相关部门和单位要指导银行、实施机构和企业试点先行,有序开展市场化债转股,防止一哄而起;加强全过程监督检查,及时归集、整理市场化债转股相关信息并进行分析研究,适时开展市场化债转股政策效果评估,重大问题及时向国务院报告。鉴于海德资管注册在西藏,完全可以享受证监会关于 “即报即审、审过即发”的优惠政策。文件强调,“国家发展改革委、人民银行、财政部、银监会等相关部门和单位要指导银行、实施机构和企业试点先行,有序开展市场化债转股,防止一哄而起;加强全过程监督检查,及时归集、整理市场化债转股相关信息并进行分析研究,适时开展市场化债转股政策效果评估,重大问题及时向国务院报告。国务院此次划定了严格的政策边界,并不是所有的企业都能进行债转股。这意味着,国有企业负债率达到66%。”  记者注意到,在此次两份意见公布前,国企债转股已经拉开了序幕。9月28日,中钢集团正式确认,中钢包含债转股方案在内的债务重组方案获批。中钢集团也成为本轮债务重组中首家推行债转股的中央企业。通过债转股推动国企改制  与中钢集团债转股方案获得通过相比,东北特钢就没有那么幸运。10月10日,因企业债券连续违约的东北特钢集团正式进入破产重整程序。李锦对《每日经济新闻》记者表示,实际上,17年前的债转股效果都不是很好,国有企业的经营效率没有较大改观,现代企业制度的改革进展也不大。“这次债转股是在供给侧改革的背景下,通过市场化的方式,主要针对那些发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。”  此次《指导意见》明确了债转股适用企业和债权范围,鼓励面向发展前景良好但遇到暂时困难的优质企业开展市场化债转股。对于“僵尸企业”、有恶意逃废债行为的企业和可能助长过剩产能扩张的企业则严禁作为市场化债转股对象。2019-07-16

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